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2025年3月8日，纽约证券交易所正式启动餐饮娱乐连锁品牌Pinstripes的退市程序。这家融合保龄球、地掷球与美式小酒馆的体验式餐饮品牌，在上市14个月后因市值长期低于1500万美元的维持标准，被迫退市，股价最终定格在0.15美元的历史低点。

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Pinstripes颠沛流离的一年

随着橡树资本（Oaktree Capital Management）主导的资本重组方案落地，这家曾估值4.5亿美元的企业将转向私有化运营。

上市前备受关注

Pinstripes于2024年1月通过与特殊目的收购公司Banyan Acquisition Corp合并，成功登陆纽交所，交易代码PNST。

上市首日股价收于10.9美元，并融资超7000万美元以支持拓展计划。

上市后业绩持续下滑

然而，市场热情迅速消退。2024年三季度财报显示，公司同店销售额同比下滑7.7%，单季运营亏损320万美元，净亏损扩大至810万美元。

截至退市前，公司市值较峰值蒸发98%，股价连续135个交易日低于1美元红线。

‍门店目标难以达标

作为"餐饮+娱乐"模式的代表，Pinstripes曾规划2026财年前实现年均6-8家新店的增速。

截至2025年2月，全美运营及在建门店22家，另有30处选址进入开发阶段。

然而，资金链压力迫使战略收缩，原定于第四季度开业的佛罗里达科勒尔盖布尔斯第19号门店成为当前优先目标，后续拓展计划需待资本重组完成。

相比2023年提出的"三年50店"蓝图，目前的推进进度仅完成40%。

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橡树资本宣布接管餐厅

根据3月8日披露的协议，橡树资本将注入新资金并持有多数股权，现有股东保留部分权益。

重组后，企业债务利息支出预计减少35%，运营现金流增加2000万美元，董事会席位由橡树资本指派。橡树资本在困境资产重组方面经验丰富，曾主导凯撒娱乐、太平洋燃气电力等企业的债务重组。

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娱乐餐饮赛道遭遇挑战

去年，北美兴起了一股娱乐体验式餐饮赛道，然而，以高尔夫、保龄球和搏击等娱乐餐饮在内的热门项目却在不到一年内迅速陷入困境。

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‍同类品牌开始裁员

不止Pinstripes，同类品牌Topgolf同期被曝裁员，而主打高尔夫模拟体验的Five Iron Golf也放缓扩张步伐。

餐厅整体投资过高

行业分析师指出，这类业态的单店投资高达800-1200万美元，远高于传统餐饮的200-400万美元水平，但客群复购率普遍低于30%。

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Pinstripes未来将如何发展？

创始人兼CEO戴尔·施瓦茨在声明中强调，资本重组将"为利益相关方创造新价值"。

然而，市场观察者注意到，公司2024年单店年均营收仅280万美元，远低于上市前承诺的450万美元。随着资本变局落定，这家曾风靡北美中产家庭的娱乐餐饮品牌，亟需在财务安全与体验创新之间找到新的平衡点。